*轉載自2019年02月16日的IMONEY雜誌 原文：今年初我撰寫的「2019年我對樓市的十大忠告」中，其中3個忠告也是提及三大購買力包括「財富效應驟然回歸」、「中資購買力再次左右大局」及「上車購買力要掌握置業時機」，的確在2018年是罕有地這三大購買力也同時近似冰封的狀態，在面對如貿易戰般的錯綜複雜的考驗下，中國在2018年大幅收緊銀根去除市場泡沫，雖然是年內作出了4次的銀行降準，但是大部分都是沒有落到市場，都是去了拯救中小企、以及一些地方債及企業債的，財富效應(即因資產增值而衍生的購買力)雖然強橫，但始終不是市場第一身的剛需用家，所以在貿易戰之下的慘淡氣氛，這些購買力亦偃旗息鼓了，另外，上車購買力因為居屋抽籤凍結了市場不少上車購買力，今次居屋抽籤算是一個歷史上最大規模的，因為政府中途出「娥六招」的關係，於是將分兩輪抽籤的居屋一併累積下來，總共累積了27.2萬，也因為兩輪居屋一併推出，但卻以入息上限較高樓價那一輪去計算，於是乎白表家庭的入息上限是57000元，資產上限是196萬元，這個實力是買到600萬私樓的，自然將不少私樓購買力也吸引及凍結了！但問題就是這三大購買力不可能永遠長期在一個冰封狀態的，貿易戰雖然是一個二十年的耐力戰，但是其實市場是不需要分到勝負之下可回復的，市場只是尋找一個新的秩序而已。踏入了2019年不久，中國果然降準釋放資金約1.5萬億元人民幣，而市場上顯然資金充裕了不少，這象徵了貿易戰之下，不是一定出現一些對投資不利的消息，亦可能會出一些對投資有利的消息，例如量化貨幣、平息、資金充裕等等就是了，最新公布的M3(貨幣供應量)在12月份創了新高，我們的資金充裕，一些大型銀行的存款是按揭的4倍左右，按揭息口自然很難大幅增加了，而在M3數據中，我們會見到活期存款是減少了1.68%之餘，定期存款亦增加了4.51%，這反映了市場購買力在樓市調整的同時是聚積的，沒有像97年時蒸發的，購買力愈積聚愈強勁，筆者擔心的是當資金充裕到一個程度，當資金充裕令人覺得是一個穩定的常態之後，寂靜已久的財富效應就會出籠，事實上，在這之前，上車購買力亦隨著去年11月29日居屋抽籤完畢之後就解除凍結逐步回到市場，令到私樓細單位及居屋的樓價是出現了明顯上升，如果財富效應啟動，樓價就會作一個難以置信的有力上升，對小市民來說當然不是一件好事，但對投資者來說，亦都不是一件好事，因為當價格表現到失控之後，「龍市二期」就會開始出現，政府發覺資金開始過份活躍及抑壓得多的時候，就會出招調控市場，那麼市場就會趁機做一個調節，就好像上年「娥六招」出招後的情況一樣，樓市在中國特色的「龍市」之下，因為資金愈來愈多及按揭愈來愈少的關係，我們會發覺樓市調節是會浪比浪高的。