*轉載自2019年03月19日的星島日報
原文：面對多變的市道，人們仍然用人云亦云的心態去面對，市民和不少評論員也是見好唱好、見淡唱淡！當大家都在一個模糊概念去面對樓市，就會在迷惑下不斷錯失了投資的時機；去年年尾樓價為何下跌？當時我解釋是因為三大購買力(上車購買力、財富效應、中國資金)罕有地一起進入冰封狀態，因為申請居屋的入息上限放寬，上車購買力被居屋大抽籤凍結了不少有能力買私樓的人士；財富效應因為往往不是用家(End User)，因此當貿易戰令市場悲觀的時候，這些購買力更為偃旗息鼓；至於中國資金也因為貿易戰而作出宏調去除泡沫，市場早已急涷，如果我們認為去年樓價調整是因為購買力的話，那麼我們就可以用這邏輯去推演今年市場會如何發生了。上車購買力在上年11月尾居屋大抽籤之後開始逐步回流了，而土地註冊處的數字已鐵證如山，我當時的評估是準確的，如果要單靠這上車購買力去回復樓市，雖然有個別板塊是找到谷底，但我本來認為要年中市場才可以復甦的，但是現實中，我們見到中國的購買力在1月份的時候其實已經開始啟動進入市場，樓市及股市都開始興旺，調整時間高速縮短！我覺得在6月份之前應該可以回復到舊有高峰的價位，更值得留意就是第三種購買力「財富效應」，我去年評論樓市「假跌」有一個定義就是在樓價下跌的期間購買力是聚積的，我們看到最近公布的M3記錄，去年12月及今年1月的M3除了是連續創新高之外，我們還看到定期存款是每月大增的，分別是增加了4.51%和1.54%或2808億和1001億港元，即是說市場的而且確是合乎「假跌」的原則，在樓價下跌的同時購買力凝聚更澎湃，隨著樓市回復，投資者對樓價的樂觀，有關積聚的資金很可能會在未來幾個月回流到市場去，未來兩三個月我們除了會看到樓價破舊頂之外，很大機會我們是會看到租金回復上升，租金上升會進一步帶動了草根購買力進入市場了。