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每週樓市評論

貿易戰13問

汪敦敬,MH
祥益地產總裁
美國林肯大學榮譽管理博士
加拿大特竟瑊z學院院士
僱員再培訓局委員(2012-2018)
僱員再培訓局「地產代理業 行業諮詢網絡」召集人(2013年4月-2024年3月31日)
地產代理監管局委員(2014-2020)
地產代理監管局執業及考試委員會委員(2010-2020)
地產代理監管局專業發展委員會委員(2014-2020)
地產代理監管局紀律委員會委員(2013-2020)
香港專業地產顧問商會榮譽會長及秘書長(2013-2021)
職業訓練局房地產服務業訓練委員會委員(1/4/2021-31/3/2025)
屯門區公民教育委員會名譽會長(2011-2021)
社會福利署之屯門區福利協調機制委員(2011-2024)
屯門區少年警訊名譽會長會 副主席(2014-2024)
屯門健康城市協會主席
青山寺慈善信託理事會理事(2023-2023)
僱員再培訓局「地產代理業 技術顧問」1/10/2023-31/3/2025
其他公職

2018-07-24


*轉載自2018年07月21日的IMONEY雜誌

(按圖放大)


原文:

一位97年的風雲人物從美國回港推廣業務,安排了城中專欄評論員午宴,席間高手如雲,筆者有幸出席交流,奇妙的兩小時大家相談甚歡,主人家以美國人的角度分析大局,令我們了解多了美國的優勢,及明白多了中國的內患,也看到熟悉中、美兩方的高手說出不同的見解,加上專注香港及內地的專家看到的也不同,在大家看同一個表象甚至可能同一樣的數據下,看法竟眾多及迴異,且互相並不容易改變其他人的立場,當今的確是既有趣也詭異的時代,我們試從數據及理據分析如下的事實去嘗試推演出部份事實:

(1) 貿易戰其實是「七傷拳」,傷了人,也傷自己!因此最後也是要講和,那美國為甚麼要做呢?
(2) 因此,美國貿易戰最大的動機是阻止中國的成長,甚至令其他國家得漁人之利,令中國未來收穫大減及不能獨大。
(3) 美國從貿易戰得到了主動權。
(4) 其他國家卻處於被動了。
(5) 美國用貿易戰配合了縮表政策,的確令不少地方資金有流走,但看回數據並不大量,只是嚴重衝擊了一些小國。
(6) 不少國家經濟出現收縮的原因其實也是在被動下的自我防衛性的調節,包括收緊借貸及鞏固市場等等。
(7) 除了美國外,其他的貨幣大國也大部份仍在量化貨幣中,縱使這些國家口口聲聲說即將「收水」,但卻將計劃開始時間不斷延後。
(8) 重點是:各國的泡沫也在貿易戰下進一步減少,但美國在「強勢」市場泡沫卻將繼續增加。
(9) 更重要是,除了美國升值外,其他貨幣大國包括中國、日本、歐洲、英國也全部在貶值中,而且是幾乎同步貶值。(見圖)
(10) 問題是:美元升值\各國貶值這異象,可持續多久?美國出口業怎會沒不受影響?
(11) 其他幾乎同步貶值的貨幣大國互相通商反而會在匯率上更配合及更穩定。
(12) 美國長期赤字,過去二十年常以賣國債去補助,未來赤字應將會繼續,但各國買美國國債卻少了,究竟如何收科?
(13) 如果美國用自己美元去買美債,在欠缺真正買方支持下的美債價格自然下跌,很快美債長短債息率必出現倒掛現象,更加反映了美債被慢性拋售。

顯然,時間對中國有利,持久戰對美國不利,但過程中香港股市及房地產市場難免受到衝擊及影響。






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