每週樓市評論

我們要習慣社會主義化的資本市場！

汪敦敬,MH

祥益地產總裁
美國林肯大學榮譽管理博士
加拿大特竟瑊z學院院士
僱員再培訓局委員(2012-2018)
僱員再培訓局「地產代理業　行業諮詢網絡」召集人(2013年4月-2024年3月31日)
地產代理監管局委員(2014-2020)
地產代理監管局執業及考試委員會委員(2010-2020)
地產代理監管局專業發展委員會委員(2014-2020)

地產代理監管局紀律委員會委員(2013-2020)
香港專業地產顧問商會榮譽會長及秘書長(2013-2021)
職業訓練局房地產服務業訓練委員會委員(1/4/2021-31/3/2025)
屯門區公民教育委員會名譽會長(2011-2021)
社會福利署之屯門區福利協調機制委員(2011-2024)
屯門區少年警訊名譽會長會副主席(2014-2024)
屯門健康城市協會主席
青山寺慈善信託理事會理事(2023-2023)
僱員再培訓局「地產代理業　技術顧問」1/10/2023-31/3/2025
其他公職

2009-10-12

私人飛機正在降落海面!

在大堡礁的『三一灣』，見到私人飛機在這世界第二大紅樹林的海面降落，再一次令我感慨現今的金融經濟型態，為了面對金融海嘯這歷史上最大的資本主義失誤，令原本奉行自由經濟的大國卻身不由己地投入了馬克斯的懷抱中，以規劃經濟為主導，力挽狂瀾，開動印銀紙機器，及量化的貨幣寬鬆政策，以低息等等政策把銀行存款推出市場運作，以人為的活躍來抵消金融海嘯帶來的經濟萎縮，這是一場歷史上未出現過的金融試驗，之前只有中國的宏觀調控有過類似經驗，一時，一向嘲笑中國的洋鬼子卻紛紛向中國學習，如果說中國在金融海嘯是大嬴家的話，我認為羸得最多最大的，不是在經濟優勢上，而是在思想這軟實力上，中國人吐氣揚眉，得到了不可不被認可的地位。

但本篇要探討的，不是政治理想，而是以上的改變會改變了我們將來甚麼，答案是極大，大到如果你用過去的經濟去作未來的決定的話，可能足以令你傾家蕩產的！相信這答案夠清楚吧！

未來我們投資甚至過活必須要明白一事實，就是世界將不可能回復過去般的資本主義運作了，嚴格來說，是要活在偏向社會主義為主的世界，這不只是因為金融海嘯的出現，而是加上配合了日益全球一體化後，若各國熱錢同時『攻打』一個大家也覺得有利可圖的城市，便可能出現連一個國家也抵擋不到的狙擊，因此，各國也因此建立新的市場門檻及機制，以防『過江龍』來襲，十分諷刺，資本主義竟因發展到成熟後，應了馬克斯的預言，因放縱人性的貪婪，而走到市場規劃經濟的社會主義懷抱。

在投資上，資本主義及社會主義最大的分別，是資本主義是奉行讓市場自然運作的，因此市場是有趨勢可尋的，因此才有牛市期及熊市時期給大家去追隨，這做法經常也被大鱷有機可乘，而社會主義方式的最大分別就是『有王管』，經常我們會見到市場反應差一點，『亞公』就會用行政手段去加溫，到過熱的時候，中央又有為地降溫，政府就好像飛機師駕駛一樣，不斷取著平衡才能安全降落，所講國策金基金等金融產品，其實就是評估政府這駕駛者的意願，與其揣摩領導者的意願，何不了解新市場的定性去習慣！？

新的時勢，政府參與市場會愈來愈多，以確保市場穩定在一不太熱也不會太冷，不太高也不會太低的水平，『超標則管』，就是未來的特式，也可以說，愈多人看好時就愈大機會是政府出手的時候，相反，愈多人看淡時，政府救市機會愈大！這是未來新的特性。

另一未來特性，是『水淹香江』，筆者很早已撰文認定其影響之大，當初很多人也嗤之以鼻，到了現在很多人反而過份迷信內地資金的擁入，也有人又認為熱錢流入只是短期且不可依賴，我認為兩種說法也不對，內地資金流入香港怎會是短期？邏輯上是愈來愈多才對，只是，水流是有潮漲及潮退的時候的，太悲觀是會錯失價值上升的時機，太樂觀也會在『潮水退』時損手爛腳！

也用長江水壩來比喻，內地的資金就好像被大壩分隔的上游江水，許多時大壩也不會開閘排洪的，但是當下游特別需要更多江水時，或上游有太多的江水(資金)的時候，洩洪的行動便會啟動了，內地和香港在資金上的關係及情況也一樣，同是長江的一部份(在同一國家中)，『水』互相流其實是必然的，問題是鬆緊節奏如何而已。

以上兩點，正是未來偏向社會主義形式的世界的模式，過慣資本主義的香港人是應該從新學習的，如以過去的節奏去作邏輯，世事變化會更加令到我們驚訝的，所謂不合理，事實上，許多時只是我們改變的不夠世界般快而已。

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