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每週樓市評論
貿戰下的數據啟示

汪敦敬,MH
祥益地產總裁
美國林肯大學榮譽管理博士
加拿大特許管理學院院士
僱員再培訓局委員(2012-2018)
僱員再培訓局「地產代理業 行業諮詢網絡」召集人(2013年4月-2020年3月31日)
僱員再培訓局「課程及服務發展委員會」召集人(2013-2018)
地產代理監管局委員(2014-2020)
地產代理監管局執業及考試委員會委員(2010-2018)
地產代理監管局專業發展委員會委員(2014-2018)
地產代理監管局紀律委員會委員(2013-2018)
香港專業地產顧問商會榮譽會長及秘書長(2013-2019)
職業訓練局房地產服務業訓練委員會顧問
屯門各界協會首席副會長
屯門區公民教育委員會名譽會長(2011-2021)
社會福利署之屯門區福利協調機制委員(2011-2021)
屯門區青年活動委員會委員(2017年4月-2019年3月)
屯門區少年警訊名譽會長會 副主席(2014-2020)
其他公職

2019-05-29

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*轉載自2019年05月29日的大公報

(按圖放大)


原文:

貿易戰令到很多人對市場悲觀,亦有人幸災樂禍,但仍然有一些人對前景很樂觀的,事實上,特朗普的花招令人目不暇給,但我覺得對市場不宜太樂觀,更加不宜太悲觀,不如試下分享我見到的一些事實:

第一, 就算連美國自己的數據亦趨向減息的,在貿易戰之後,聯邦基金利率期貨顯示聯儲局在年底前的減息趨勢由68%去到76%,低息環境是對資產升值很有幫助的。
第二, 中國整體經濟是相當有力地自我調整的,只要市場有需要,中國是有能力透過一些鬆緊的調控措施,例如降準,令到市場適應能力大增的。
第三, 英國路透社引述分析師指中國在貿易戰的直接損失為其GDP的0.3%-0.6%,整體來說,份額不大,心理因素才是主要,所以變相我們不適宜太過悲觀的。
第四, 貿易戰其中的一個主戰場就是股票市場,而股市其實只是佔了中國民生的21%(滬市散戶持股比例),當現在中美資金開始對流的情形之下,而雙方的股票市場都互有損傷下,中國形勢是容易守得較好的,而危險度是較國民參與股票市場的比率高得多的美國還要低的。
第五, 貿易戰另一個主戰場就是美國牽一國之力,在沒有證據情形之下,以行政指令封殺華為,但是華為不單只守得穩當,而且是高速向前進的,因為中國市場已經很大,美國的封殺只可阻礙到華為前進,不可以摧毀華為的成就,甚至長遠來說,華為成為貿易戰的主角,包括一些晶片及作業系統都是有一個成功的推廣作用,長遠應對華為更有利才對。
第六, 特朗普和金正恩的美朝峰會,世人已經看到美國的底牌是沒有條件動武的,在純軍事的角度來說,美國已經今非昔比,這個情況令到中東的局勢更加有變,不單只是敘利亞吃敗仗,伊朗亦掌握形勢強硬起來,而我們看到近年胡賽事件,最先進的運輸艇據說中了伊朗仿製中國的導彈,整個配合都是一個形勢的改變來的,當一些原本較落後的國家,在軍工科技上追貼到一個臨界點的時候,一些過去優勢例如航母,可能反過來成為高風險的部分,各方面的削弱令到美國的控制能力並不可以像以往般為所欲為。
第七, 從數字去看,美國在貿易戰上的收獲其實是有的,只不過不是人們關心的打擊中國經濟,而是短暫挽救到美債市場,包括在上年的貿易戰,其實都有一個重要的事情是做不到的,就是熱錢流入股票市場而沒有進入債市,而今次特朗普發難在中美股市都有受損的情況下,我們會發覺在債務市場是出現了增持的,而美國10年期債息由去年11月8日的3.24厘去到5月28日的2.3厘左右,反映資金有流入債市的,這個是挽救了本來出現危機的美國的國外人士的減持局面,債市的穩定令到美國有印鈔的能耐,但如此一來,債價升就會令債息就會下滑,進一步造就了未來的減息年代,這點是投資地產的人必須要留意的。






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