每週樓市評論

未來仍有資金氾濫可能性

汪敦敬,MH

祥益地產總裁
美國林肯大學榮譽管理博士
加拿大特竟瑊z學院院士
僱員再培訓局委員(2012-2018)
僱員再培訓局「地產代理業　行業諮詢網絡」召集人(2013年4月-2024年3月31日)
地產代理監管局委員(2014-2020)
地產代理監管局執業及考試委員會委員(2010-2020)
地產代理監管局專業發展委員會委員(2014-2020)

地產代理監管局紀律委員會委員(2013-2020)
香港專業地產顧問商會榮譽會長及秘書長(2013-2021)
職業訓練局房地產服務業訓練委員會委員(1/4/2021-31/3/2025)
屯門區公民教育委員會名譽會長(2011-2021)
社會福利署之屯門區福利協調機制委員(2011-2024)
屯門區少年警訊名譽會長會副主席(2014-2024)
屯門健康城市協會主席
青山寺慈善信託理事會理事(2023-2023)
僱員再培訓局「地產代理業　技術顧問」1/10/2023-31/3/2025
其他公職

2018-08-22

*轉載自2018年08月22日的大公報

（按圖放大）

原文：

「最影響樓價的因素其實是貨幣」，所以如何分析國際金融大勢去評論香港樓市，重點是：大局是否令資金流大量增加及減少！

局勢多變，以前資金量和匯價對影響樓價同等重要！資金增加令資產價格上升，匯率升值會令樓價有下調壓力，相反匯率貶值就會對樓價有上升的壓力，但是，去到近年最新的變化，資金量的力量遠超出甚至凌駕匯價的力量，這幾年，不單止美元不斷上升之餘，香港樓價繼續破頂，海量的資金匯聚於香港，港息竟然可不需要追隨聯繫匯率掛勾的美國加息步伐。

最近爆發了貿易戰之後，很多人盲目相信「美元上升，即是美國經濟能力愈來愈強大，人民幣下跌即等於中國吃了大虧！」香港很多人都相信這些觀點，但是特朗普的看法似乎不一樣，在7月19日特朗普表示不會對加息感到興奮，並強調不要「強美元」！在7月20日，更認為聯儲局現階段的「貨幣緊縮政策會損害我們所做的一切！」雖然在8月17日，特朗普又再自吹自擂，指「美國的經濟比以往任何時間都好，資金前所未有地湧入美國。」但是，在8月21日特朗普再表示鮑威爾未能提供廉價貨幣「放水」，反而繼續加息行動，顯然，中國與日、歐、英，甚至澳洲在近年的同步貶值，這策略是正確的，既可以防衛美國這量化貨幣的始作俑者繼續剝削，美國在2014年停止量化之後，其他國家持續量化以追回美國之前產生的貨幣量以作平衡，這做法是合理的！

我認為以上我們評估的才是樓價的最重要因素，貶值其實難免等同量化貨幣，甚至乎我認為中美未來的談判不容易成功，特朗普的反口覆舌難以滿足，中國亦不願意被欺負下被城下之盟，縱使中美能取到協議，各國一起貶值的大勢，不是一兩個國家可以拉停，甚至乎特朗普已明言他想繼續量化，對樓市投資者來說，眼前面對的很多風浪其實也未必是危機的真身，我認為很多都不是最重要，更重要的是我們將來面對更大量化的資金氾濫的可能性是日益提高，這個就是筆者常說的「買有風險，不買也有風險」。世事多變，要買樓置業的人，不要在十里迷陣裡再評估了，有能力就果斷去買，仍未有能力者就穩守，做好準備，靜守時機。

附圖：