繁體簡體
聯絡祥益加入最愛
網內搜尋
主頁|成交及市場數據|網上睇樓|網上搵樓|屋苑資料搜尋|物業工具|網上多媒體|電子地圖|文章集|祥益總論壇|有關祥益
文章集 隱藏目錄 顯示目錄
顯示日期
每週樓市評論
美債拋售潮難終結

汪敦敬,MH
祥益地產總裁
美國林肯大學榮譽管理博士
加拿大特許管理學院院士
僱員再培訓局委員(2012-2018)
僱員再培訓局「地產代理業 行業諮詢網絡」召集人(2013年4月-2020年3月31日)
僱員再培訓局「課程及服務發展委員會」召集人(2013-2018)
地產代理監管局委員(2014-2018)
地產代理監管局執業及考試委員會委員(2010-2018)
地產代理監管局專業發展委員會委員(2014-2018)
地產代理監管局紀律委員會委員(2013-2018)
香港專業地產顧問商會榮譽會長及秘書長(2013-2017)
職業訓練局房地產服務業訓練委員會顧問
屯門各界協會首席副會長
屯門區公民教育委員會名譽會長(2011-2017)
社會福利署之屯門區福利協調機制委員(2011-2019)
屯門區青年活動委員會委員(2017年4月-2019年3月)
屯門區少年警訊名譽會長會 副主席(2014-2018)
其他公職

2018-05-30

                 文字大小 放大字型   縮小字型   黑底白字     

*轉載自2018年05月30日的大公報

(按圖放大)


原文:

當大家認為國際經濟已開始了復甦,美國的金融強勢將風再起時,筆者卻十分擔心,美國最近算是利用了縮表去「剪羊毛」,令一些財務較弱、借貸過多的國家的而且確受到了衝擊,但美國並未能如過去一樣享受到剪羊毛回收資金帶來的恐慌性購買力,高泡沫的美股沒有再創高峰,而美元的升值表面是強勢,但是我十分奇怪,很多人忽略了美元上升其實並不見得對美國的出口有幫助,甚至正確來說,這只是對拋售美債的人才是得到最大的好處!

我們看回數據,中國去到2013年11月之後開始終止了買美債的上升軌了,正確來說,是進入了輕微下調的軌道,日本更是進入了大幅減少美債的軌跡,2014年美國因為過度量化貨幣而被迫停止,但美債仍然繼續增加,本來美國是透過一面發債一面量化貨幣這雙魔術手令虛擬的貨幣變了真實的金錢,這幾年只發債不能QE,債價當然會一路下跌,債息自然一路上升!很多投資老手已經是逐步退出債市,正確來說,大小的投資者買美債策略也是「棄長買短」,換貨令市場平靜地避免價跌,如果長債真的少了人買,買長債自然由美國的國內資金去補充,這可能是美國M2在大量量化貨幣之下,仍然相對上沒有大幅增加的原因,也可能是美國在量化貨幣之下,竟然不能夠大興土木做基建的秘密。曾被譽為零風險的投資產品,美債可能是歷史上最大的虛假泡沫,美元印出來的錢也是不需要黃金掛勾的,當外國停止增持美債的時候,其實即是虛假遊戲的結束。

我試用一個簡單的投資邏輯去推斷,如果債息上升便等於債價下跌的話,而債價下跌就等於市場上賣出債券比買入債券的力量更大的話,其實美國債息極有可能將會進入倒掛狀態!即是短期債息將比長期更高,我認為這正是市場拋售的最後階段,也是大風險出現的前奏。

事實上,多年來美國債息倒掛每次出現不久,美國的市場就會出現衝擊,例如: 2000年美國科網股泡沫爆破和2007年美國次按危機就是了。

我們更加要看看一個歷史的關鍵時刻,就是2000年既然已出現債息倒掛,那究竟之後發生了什麼事令美國經濟可以不斷「續命」?我認為就是中國不斷為美國買債(我們可以看看圖表),中國在這關鍵時刻大量買債,令到虛擬美債局面可以繼續持續,但直到現在美國經濟並沒有作出大改善,來到這個回合,更大的美債危機恐怕需要別人去承擔了,但恐怕數目太大,近年已習慣了減少依賴美國的發鈔大國如中、日、歐、英恐怕已不需要也不願意去為美國埋單了!多年量化貨幣這筆債,最後都是要還,一條簡單的「債冚債信用卡數」的結果大家不難去了解結果會如何!

下半年中國與其他貨幣大國會在局面喘定之後,自然會重新活躍運作,運作如何都會衍生「多了人用其他貨幣、少了人用美元」的結果,美債的拋售的結果恐怕不會終止,強勢也已結束,只是在等待「傳音樂盒遊戲的旋律終結」,這對中國包括香港市場來說不算是一場浩劫,雖然過程中相信難免出現全球金融動盪,但我堅信很快有關的資金也會來中國市場去購買相對泡沫極低、及以PE計價格相對便宜的中港股票,當股市暢旺令到市場愈來愈多資金的時候,我們又怎可能期望樓價會停止上升?!這個改朝換代很大機會會在大量量化貨幣的情況中作財富轉移,因此不要用舊邏輯去看市場包括房地產市場!

中國今天的昌盛得來不易,付出很多之餘,其實亦對國際局勢作出了不少貢獻!













以Facebook分享本文章:
儲存本頁 列印本頁 推薦給親友 訂閱本專欄 將本專欄加入我的最愛
加入Facebook 加至Google 加至YahooWeb 往文章集欣賞其他文章
 

歡迎就此文章留言

您的大名
您的頭像 選擇頭像
我要回應
留言:
驗證碼 請在格內輸入
 
 
 
 
免責聲明
本網頁只是網上數據資料庫,只供參考,並不代表有關樓盤正在出售或出租,
若因資料錯漏而引致任何不便或損失,祥益地產慨不負責
有關單位原裝間隔資料請向營業員查詢。
祥益地產、以及參與製作、出品、提供予本網頁之任何資訊內容、資料、產品及╱或服務的其他人仕不會承擔任何因這些資訊內容、資料、產品及╱或服務所產生的直接、間接、附帶的、特別的、衍生性或懲罰性賠償(即使祥益地產已被告知前開賠償之可能性亦然),如:(i) 本服務提拱的資訊內容和資料不正確、無效的或不完整; (ii) 本服務之使用或無法使用; (iii) 經由或透過本服務購買或取得之任何產品、資料、資訊或服務,或接收的訊息,或進行之交易所衍生之代替產品及服務之購買成本; (iv) 閣下的資料傳輸或資料遭到未獲授權存取或變造; (v) 以及本服務的其他相關事宜包括但不限於收入、利潤、經營、商譽、使用、資料損失或其他無形損失。如有關索償是因祥益地產的疏忽或有意行為造成的,索償額將限於祥益地產所收取的該項服務費用。
資訊中可能含有由第三方提供者提供或由祥益地產從其他參考資料或來源獲取的資訊。本網頁中涉及任何人士、產品或者服務的資訊,不得視為祥益地產推薦或認可者。
若任何資訊並非最新的,祥益地產概不負責;祥益地產對該等資訊不另核實。因此祥益地產對該等資訊不承擔任何責任。閣下使用及依賴該等資訊,風險自負。而網站內含有第三方的回應只代表其個人觀點,不代表祥益地產立場。

您可電郵給我們customer@manyw.com 或透過多功能意見箱賜教