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貨幣大戰 暗潮洶湧
汪敦敬,MH
祥益地產總裁
美國林肯大學榮譽管理博士 加拿大特竟瑊z學院院士 僱員再培訓局委員(2012-2018) 僱員再培訓局「地產代理業 行業諮詢網絡」召集人(2013年4月-2024年3月31日) 地產代理監管局委員(2014-2020) 地產代理監管局執業及考試委員會委員(2010-2020) 地產代理監管局專業發展委員會委員(2014-2020) |
地產代理監管局紀律委員會委員(2013-2020) 香港專業地產顧問商會榮譽會長及秘書長(2013-2021) 職業訓練局房地產服務業訓練委員會委員(1/4/2021-31/3/2025) 屯門區公民教育委員會名譽會長(2011-2021) 社會福利署之屯門區福利協調機制委員(2011-2024) 屯門區少年警訊名譽會長會 副主席(2014-2024) 屯門健康城市協會主席 青山寺慈善信託理事會理事(2023-2023) 僱員再培訓局「地產代理業 技術顧問」1/10/2023-31/3/2025 其他公職 |
2018-03-18
*轉載自2018年03月17日的智富雜誌
(按圖放大)
原文:
我們的下一代似是在太幸福和過多的保護下享受著風平浪靜,有時好像不太懂珍惜,卻其實是面對著另一場世界大戰,只是用了貨幣和思想去作攻池掠地的武器,而且每個人也參戰中而且受傷害的人比真實的戰爭及搶掠更加多。
1997亞洲金融風暴,國際大鱷在金融市場狙擊泰國、印度尼西亞、菲律賓、緬甸、馬來西亞等國家,屢戰屢勝,之後更進犯香港。他們的手法是在對象國家的匯率基制上找空子,然後進行「套息交易」(CARRY TRADE,例如借去平息的港元買美元,令美元升之餘港元下跌,也從中賺取息差)當愈借愈多引起市場恐慌時再沽空股票市場。香港在亞洲金融風暴一戰中算是取得勝利,並優化了香港的聯系匯率,在未來資金泛濫的日子,我們應該更了解聯系匯率的基制才能明白資金流的實際情況。
聯繫匯率本來是83年開始以7.8港元兌1美元的基制,但因為我們近年在資金過多下並沒有追隨美元加息,便要面對很多暗湧了,其實在1990年之後,聯繫匯率基制已加入了外匯基金及票據債券的發行計劃,加強了流動資金的管理!即是說若果突然間有外資滲入或者市場流動資金過份活躍的話,多了出來的銀行結餘,金管局可增發票據低息吸納,讓它離開流動資金市場,另外,如果我們的匯價被人CARRY TRADE(套息交易)的時候,當港匯去到$7.85的時候,金管局就可以動用外匯儲備(為數4435億元)去買入被沽的港元,香港的金融基制其實固若金湯了!
去年9月截至3月7日美國聯儲局共減負債表資產達596億美元,但同樣差不多這段時期中國、歐洲、日本等國的資產負債表規模共增加了6700億美元,即是說環球市場的資金增加可能是美國減少的11倍,這些數字顯示時代已由美國主宰的「寡頭量化貨幣時代」進入了「多頭量化貨幣時代」,即是說美國對大局已沒有絕對影響性,只有相對影響性!如果多頭量化情況持續的話,美國經濟影響力只會愈來愈少!
也即是說看清楚數量如各國資金的總和,和香港M3(泛指總存款量),比盲目追隨美國金融的方向還重要得多!迷信美國的年代已經結束!「多頭量化貨幣時代」也象徵了低息年代有機會長期持續!息口可能因為資金過多而持續低於通脹及GDP!很多人仍然相信將「環球收水」,筆者卻不敢低估資金泛濫的風險,環球收水誰是贏家?誰甘心做量化貨幣的代罪羔羊?恐怕大多數國家最佳的方案是繼續量化,讓美元自己承受之前量化的結果進入長期貶值吧!「多頭量化貨幣時代」若繼續,香港聯繫匯率將會長期出現匯率聯繫,但息口脫勾的情況!其實這個情況已經開始了!加上2018年下半年起中外大企也來港上市,資金是漲還是退,未來,暗潮洶湧!
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原文:
我們的下一代似是在太幸福和過多的保護下享受著風平浪靜,有時好像不太懂珍惜,卻其實是面對著另一場世界大戰,只是用了貨幣和思想去作攻池掠地的武器,而且每個人也參戰中而且受傷害的人比真實的戰爭及搶掠更加多。
1997亞洲金融風暴,國際大鱷在金融市場狙擊泰國、印度尼西亞、菲律賓、緬甸、馬來西亞等國家,屢戰屢勝,之後更進犯香港。他們的手法是在對象國家的匯率基制上找空子,然後進行「套息交易」(CARRY TRADE,例如借去平息的港元買美元,令美元升之餘港元下跌,也從中賺取息差)當愈借愈多引起市場恐慌時再沽空股票市場。香港在亞洲金融風暴一戰中算是取得勝利,並優化了香港的聯系匯率,在未來資金泛濫的日子,我們應該更了解聯系匯率的基制才能明白資金流的實際情況。
聯繫匯率本來是83年開始以7.8港元兌1美元的基制,但因為我們近年在資金過多下並沒有追隨美元加息,便要面對很多暗湧了,其實在1990年之後,聯繫匯率基制已加入了外匯基金及票據債券的發行計劃,加強了流動資金的管理!即是說若果突然間有外資滲入或者市場流動資金過份活躍的話,多了出來的銀行結餘,金管局可增發票據低息吸納,讓它離開流動資金市場,另外,如果我們的匯價被人CARRY TRADE(套息交易)的時候,當港匯去到$7.85的時候,金管局就可以動用外匯儲備(為數4435億元)去買入被沽的港元,香港的金融基制其實固若金湯了!
去年9月截至3月7日美國聯儲局共減負債表資產達596億美元,但同樣差不多這段時期中國、歐洲、日本等國的資產負債表規模共增加了6700億美元,即是說環球市場的資金增加可能是美國減少的11倍,這些數字顯示時代已由美國主宰的「寡頭量化貨幣時代」進入了「多頭量化貨幣時代」,即是說美國對大局已沒有絕對影響性,只有相對影響性!如果多頭量化情況持續的話,美國經濟影響力只會愈來愈少!
也即是說看清楚數量如各國資金的總和,和香港M3(泛指總存款量),比盲目追隨美國金融的方向還重要得多!迷信美國的年代已經結束!「多頭量化貨幣時代」也象徵了低息年代有機會長期持續!息口可能因為資金過多而持續低於通脹及GDP!很多人仍然相信將「環球收水」,筆者卻不敢低估資金泛濫的風險,環球收水誰是贏家?誰甘心做量化貨幣的代罪羔羊?恐怕大多數國家最佳的方案是繼續量化,讓美元自己承受之前量化的結果進入長期貶值吧!「多頭量化貨幣時代」若繼續,香港聯繫匯率將會長期出現匯率聯繫,但息口脫勾的情況!其實這個情況已經開始了!加上2018年下半年起中外大企也來港上市,資金是漲還是退,未來,暗潮洶湧!