每週樓市評論

中美收水意義不同

汪敦敬,MH

祥益地產總裁
美國林肯大學榮譽管理博士
加拿大特竟瑊z學院院士
僱員再培訓局委員(2012-2018)
僱員再培訓局「地產代理業　行業諮詢網絡」召集人(2013年4月-2024年3月31日)
地產代理監管局委員(2014-2020)
地產代理監管局執業及考試委員會委員(2010-2020)
地產代理監管局專業發展委員會委員(2014-2020)

地產代理監管局紀律委員會委員(2013-2020)
香港專業地產顧問商會榮譽會長及秘書長(2013-2021)
職業訓練局房地產服務業訓練委員會委員(1/4/2021-31/3/2025)
屯門區公民教育委員會名譽會長(2011-2021)
社會福利署之屯門區福利協調機制委員(2011-2024)
屯門區少年警訊名譽會長會副主席(2014-2024)
屯門健康城市協會主席
青山寺慈善信託理事會理事(2023-2023)
僱員再培訓局「地產代理業　技術顧問」1/10/2023-31/3/2025
其他公職

2017-08-30

*轉載自2017年08月30日的大公報

（按圖放大）

原文：

新常態市道波譎雲詭，令人迷惑，我們應該進一步深入了解「買的風險！」和「不買的風險！」不要花時間在過去的風險，應著眼於現在存在及未來的風險！不要花時間在假的風險，應去認識真的風險！

「最影響樓市的因素是貨幣」！有關的範圍包括貨幣的流通量及匯價！那麼我們就不能不去認識「收水」的問題！中國的「收水」其實是一個良性的調節，將一些不健康過份的資金流動控制及調節！看官千萬不要用一種爆破甚至轉勢的角度去評價，中國政策其實十分端正，調節就是調節，所以調節亦可能是一種開放的過程，甚至乎長遠來說，我們應該預算資金是愈來愈充裕才對！當下中國有三大重要政策，一帶一路、粵港澳大灣區和人民幣國際化，這些都是健康發展的趨勢，嚴格來說全世界是愈來愈需要人民幣的，如果認同這點，我們不可能認為資金會愈來愈少，甚至乎我們應該預算資金愈來愈多才對。

美國的「收水」卻和中國的完全不同，筆者很早已經關心美國所謂縮表的問題，但關心留意並不等於相信！縮表最後也可以如加息一樣，只是一場「吹水」鬧劇！暫時見到規模不大而且有待落實！另一邊廂更加不可以忽略的風險就是美國的經濟和金融是否穩定，近日開始有資金流出美股，雖然規模相對細少，但是筆者不敢大意，我們看看美元近期都是進入下跌趨勢，美元下跌，也即是港元下跌！也即是樓價面對結構性的上升壓力，而最近銀主盤增加，的確是要擔心的，但是關心之餘，我們不需要太過緊張，不少評論員亦在二按上提醒了公眾，政府亦在辣招上已做了功夫，到了今天，有關翻按及加按的數目仍然在一個健康水平，筆者亦想舉出一個重要的觀點，現在的銀主盤是因為銀行及財務公司資金泛濫，所以才借多了，和97年當時的「將一筆資金在金融體制裡面重覆借及使用多次引起的泡沫」是絕對不同的，因果剛好相反，所以性質迥異！

無論如何，新常態的各項買的風險及不買的風險，其實一定程度都可以在M3(即泛指香港總存款量)裡面可反映出來的，如果升災繼續出現，即是資金進一步泛濫的話，樓市就面對無情的上升壓力了，相反如果有借貸過多情況，在資金量中亦會看到，除了M3之外，存貸比率是一個更立竿見影的方式，借得太多自然資金減少及資金比率下降，資金比率亦決定了資金過多還是過少！當然，筆者算是資深投資者，我個人的投資是看淡美國表現的，我關心的是美國經濟泡沫相對上遠遠高於中國的，會否在短期內爆破？如果出現，很多人會覺得是一個經濟浩劫，是樓價跌的災難！但我反而認為會是一場「升災」，如果資金流出會去那裡？相信一定不會少了香港的份兒！世途及市場凶險已經扭曲了我們過去數十年的常規，大家要努力為買的風險及不買的風險做好認識及準備。

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