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題目:真明麗增長力強
日期:01-02-10
過往在傳統「一月效應」下，外圍及港股漸入佳境的機會較高，惟本年「一月效應」失效，除了於首周升勢外，環球及港股受內地退市以及資金流走憂慮均全面向下；總括上周表現，恒指曾兩次跌穿20,000 點水平，累積跌幅達605點，而日均成交金額達699 億元。現時希臘出現財務問題，面對有機會被剔出歐市區域，歐元短期有下調壓力，拖累外圍及港股面臨下挫機會，恒指於本周再下試20,000 點心理關口。
受惠「家電下鄉」政策
港股連番下挫拖累眾多股份走勢走軟，同時亦提供投資者一個低吸機會，真明麗（1868） 於上月呈現向上突破，惟受港股拖累，跌至其50 天平均線（約5.65元）；從技術走勢來看，其股價於50 天平均線見支持，故現亦有一個分注吸納機會。集團主要從事研究及開發LED相關產品之製造，去年年底集團發行TDR7,000 萬股股份集資，為開拓內地LED照明業務的產能，有助拓展LED相關產品網絡。
現時受惠「家電下鄉」政策，電視銷售額錄得明顯增長，集團亦指出用於電視的LED晶片面對嚴重短缺問題，在LED晶片需求大增的情況下，相信集團盈利將錄得持續上升。中央未來仍會提高環保意識為大前提，故LED相關產品的銷售量將維持增長空間，建議投資者於5.6 元附近吸納，中線目標為6.8 元，以4.9 元為止蝕。
題目:紫金礦業估值便宜
日期:02-02-10
上周五受市場憂慮歐洲財政困難危機影響，美股再挫，拖累昨早亞太區普遍偏軟，恒指再度失守20,000點，跌勢曾進一步加劇；幸於低位時買盤開始入市，成分股普遍被追捧，支撐大市由跌轉升，重上20,000 關，收市報20,243點，升121點， 惟成交金額只有671億元，加上2月期指大幅低水，反映現階段投資者入市氣氛不算積極，對後市仍抱審慎態度。若外圍巿況再度偏軟，預料本周仍有機會向下尋底，恒指將於20,000點關口上落，徘徊區域介乎19,700點至21,000點。
近日美元反彈，一眾商品價格均由高位回落，加上周希臘出現財務問題，面對有機會被剔出歐元區域，歐元短期有下調壓力，令美元短線仍於近期高位徘徊，然而，上周美國議息後，相信短期內加息的機會不大，故未有新動力推動美元再進一步上升時，商品價格有望止跌回穩；一眾金礦股近日由高位回落近20%，回調幅度遠遠多於金價，故建議投資者亦不妨於現階段分注吸納。
紫金礦業（2899）近日發出盈喜，預期全年盈利升逾15%。集團於上月以33.7億元人民幣收購澳洲礦業Indophil Resources NL 的4.26億已發行股份，令其取得菲律賓礦物勘探及開發公司Sagittarius Mine的37.5%權益，可見其資源優勢可持續領先同業。集團屬內地最大儲量及產量的黃金開採企業，建議於6.2 元吸納，上望7.5 元，以5.7 元為止蝕。
題目:六福集團重拾升軌
日期:03-02-10
受外圍製造業數據表現理想，亞太區昨日早上普遍造好，惟恒指成分股反彈乏力，部分中資金融股於下午由升轉跌，限制大市上升空間，加上美匯昨日收市尾段仍高企於7.767 水平，資金流走憂慮依舊困擾港股走勢，港股下午出現反覆上落局面，收市微升28 點， 報20,272 點， 成交金額進一步減少至624 億元水平；技術上，恒指仍然受壓於10 天平均線，故如恒指未能上穿及守穩於10 天平均線（約20,500 點），港股上升亦只能當作屬技術性反彈，轉勢亦不能談上，故料港股仍持續反覆局面，以19,700 點為支持位，短線更強阻力位為20 天平均線（約21,250 點）。
近年本地零售市道錄得穩健增長，去年12 月本港零售銷貨額上升幅度較市場預期強勁，達11.3%，以銷貨額按月計算，亦是連續7 個月上升，反映香港消費市道需求持續改善。受惠本地就業市場轉好及內地顧客來港消費能力高企，加上市傳來港自由行「一簽多行」的政策有機會將於年內擴展至廣州、珠海，相信對零售業有刺激作用。
六福集團（590）於內地、香港、澳門等地從事金飾及珠寶的零售及批發業務，集團去年半年盈利達1.88 億元，增逾50%，毛利率亦上升至25.2%。
現時集團於內地零售店佔469 間，未來着眼點將開拓二、三線城市現價上車，短線上望7. 8，以6 元為止蝕。
題目:招商國際潛力優厚
日期:04-02-10
承接美股的升勢，昨天恒指高開超過200點，午巿內地股巿升幅擴大，上證綜合指數上破3,000點重要心理關口，急升2.36%，帶動恒指升破20,700點，收巿報20,722.08點，上升450點。交投量略為增加，成交金額回升至686億元。後巿展望方面，美國道指在10,000點附近已找到良好支持，並出現明顯的技術反彈，利好環球股巿回升。港元兌美元匯價持續回升，報7.7656，較上周處於7.777以上水平為強，反映資金外流的情況已逐漸紓緩。技術走勢上看，恒指昨天一舉升穿10天平均線阻力，而且在隨機指數中%K線已重新上破%D線，技術走勢轉強。
若外圍巿況持續向上，筆者相信港股有條件作進一步反彈，較大阻力位為20 天平均線約21,145 點。隨着歐、美經濟漸見曙光，內地出口巿場去年底已開始恢復增長，筆者預期今年內地貨櫃吞吐量將可有位數字的增長，對港口業務經營者如招商局國際（144）最為有利。
加上， 旗下間接全資附屬公司有意與獨立第三方設合營公司，各佔5成權益，從事青島港前灣港區南岸集裝箱碼頭的建設、經營及提供配套港口服務，項目總投資額為62億元人民幣。若項目落實。10年度預計巿盈率為21倍，估值合理，投資者可在28元以下吸納炒波幅，目標30元，止蝕26.2元。
題目:國藥控股小注吸納
日期:05-02-10
隨着外圍回軟，港股昨天低開187 點後跌勢持續，上證綜合指數失守3,000點心理水平，收市報2,995點，恒指亦被拖累，下午沽壓增大，恒指火車頭滙豐控股（005）及中國移動（941）下跌幅度逾2%，加上市傳匯金向三大行注資行動的憧憬落空，令一眾中資金融股沽壓難以紓緩，拖累大市下跌380 點。
技術走勢上，恒指昨天再度失守10天平均線，相信現時恒指短期將於現水平繼續徘徊尋找方向。由於港匯未能扭轉弱勢，資金流走憂慮抑制後市上升動力，料恒指仍然以上落市為主，於19,800點至20,800點區域上落。
在市況反覆下，投資者亦可留意一些不太受大市影響的強勢股，從技術走勢來看，國藥控股(1099)股價於50天平均線見有支持，亦於上市後的高位徘徊，不排除將呈現向上突破，投資者亦不妨小注吸納。
集團為目前國內最大藥品分銷商，其客戶多為國內醫院，在內地的巿場佔有率逾1成。由於集團在內地醫院已具龐大銷售網絡，未來將可直接受惠於醫藥改革及人民改善醫療服務的需求。
此外，集團於雲南、山東及福建的併購預計將於本年完成，屆時將可增加其額外收入。現時其2010年預計市盈率約47倍，而集團預計未來3年盈利複合增長率可達4成以上，估值亦算合理，短線上望33.5元。
題目:保利香港急速增長
日期:08-02-10
巿場關注歐洲個別國家財務狀況，歐元急挫，令美匯指數反覆上升，促使資金從股票巿場及商品巿場流走，環球股巿大幅向下，恒指於上周五收巿時亦跌穿20,000 點心理關口， 報19,665 點， 下跌676 點，跌幅逾3.3%。交投量回升， 成交金額增至774.72 億元。在外圍股巿走勢偏淡下，筆者不排除港股仍有機會向下尋底，去年9 月低位約19,400 點及保歷加通道底部為首個支持位，下一級支持位為250 天平均線約18,800 點至18,900 點。在日線圖上，多隻內房股於上周五出現陽燭，反映在低位有一定支持，投資者可留意內房股份板塊。
保利香港（119）為國有企業中國保利集團的上巿旗艦，於內地從事物業發展、投資及酒店營運。集團目前在建項目達20 個，總建築面積為532 萬平方米，位於國內長三角及珠三角一帶。集團計劃每年透過自行拓展及獲母公司注資增加土地儲備約300 萬至500萬平方米，相信日後集團會高速增長。集團09 年全年合約銷售額80 億元，今年1 月份銷售額15.8 億元人民幣， 較09 年12 月上升1 倍，相信今年銷售額會高於09 年。
集團今、明兩年為盈利增長高峰期，預期未來兩年每股盈利複合增長幅度達50%以上，10 年及11 年度的預計巿盈率分別為17 倍及10 倍，現價與其每股資產淨值折讓近35%，估值吸引。投資者可考慮在8.1 元附近吸納，中線目標9.2 元，止蝕可設在7.4 元。
題目:裕元出谷底估值吸引
日期:09-02-10
外圍仍然憂慮歐洲個別國家債務危機，亞太區及港股市況普遍反覆偏軟，恆指連跌三日，跌近19,400點後見初步支持，尾市跌幅收窄，報19,550 點，下跌114 點，成交金額顯着回落，降至596.32 億元，交投量淡薄亦反映臨近春節假期投資者入市意欲減低。
現時歐元疲弱，市場避險意識增強，均令美匯指數走勢維持反覆上升。在外圍股巿走勢偏淡下，不排除港股仍有機會向下尋底，首個支持位為去年9 月份的低位及保歷加通道低部（約19,300 點），下一級支持位為250 天平均線約18,800 點至18,900 點。受惠環球經濟復甦，零售市道亦開始走出谷底，投資者亦不妨留意一些跟隨大市回調的出口股如裕元集團（551）。截至09 年9 月30 日止年度，裕元總營業額為50.17 億美元，較去年上升2%，毛利率上升1.4%至25.6%。按地區劃分，美國及中國市場佔其總營業額為30.6%及28.3%，儘管美國經濟去年急速放緩，惟該地區銷售額亦能迅速靠穩，按年營業額微升0.8%，而內地營業額亦上升12.6%；零售市道復甦，其品牌客戶之訂單將轉趨穩定，加上本年度6 及7 月於南非舉辦世界杯賽事，屆時運動鞋及服裝的消費亦有望恢復增長。以現價計算，其2010 年預計市盈率為10倍，估值吸引，而其股價於100 天平均線亦有不俗支持力，故建議投資者可於22.5 元樓下吸納，上望27 元，以21 元為止蝕。
題目:內銀宜長線分注吸納
日期:10-02-10
投資者憂慮歐元區國家主權債務問題惡化，拖累昨日亞太區股市普遍表現偏軟，港股昨日反覆上落，上午曾由升轉跌，最低跌至19,461點，下午在中資金融股造好下，刺激港股於低位找到承接力，普遍中資金融股升逾1%，帶動恒指午後升幅擴大， 收市報19,790點， 上升239點，成交金額微升至616.52億元。港股連續兩日跌至19,400點後見支持，現時春節假期將近，交投量轉趨淡薄，於春節假期前，港股將徘徊上落格局。
昨日帶領大市止跌回升的是中資金融股，惟相信本年內地銀行監管機構會致力維持人民幣新增貸款目標7.5萬億元，並會嚴格執行貸款額度監管，現時預測內地1月份人民幣新增貸款金額為1.35萬億元，佔全年總新增貸款近18%，故本年度內銀貸款步伐亦將為波動，增加內銀股走勢的波動性。
此外，恒指服務公司繼續調整部分股份的流通系數，內銀股於恒指成分及國企指數比例將有明顯的降低，屆時不排除指數相關基金將於市場上沽售內銀股，故雖中資金融股昨日作明顯反彈，但在短期內面對不少沽售壓力的情況下，昨日似技術性反彈較多，說是轉勢言之過早。不過，筆者認為隨着內銀股回調多時，已漸到合理價值水平，故如投資者投資時期放眼於半年或一年以上，現價及其息率亦算吸引，可分注吸納作長線投資。
題目:風力發電看高一線
日期:11-02-10
現時假期將近，港股上升動力亦不大，昨日收市報19,922點，升131點，昨日交投量亦轉趨淡薄，成交金額只有596.16億元，由於投資者入市意欲減弱，於春節假期前，恒指將維持窄幅上落格局。
近日一些昔日基金愛股洗倉式下跌，不排除因為不少基金經理擔心巿況下滑時惑觸發贖回潮，率先偷步沽貨，亦增持現金比例，以免日後接到客戶贖回要求時才作出沽貨。
但倘若客戶最終沒有較大規模的贖回行動，待巿況回穩後，屆時基金經理便要在巿場上買貨，反彈力度亦可以相當驚人。
基金愛股之一的龍源電力（916）於內地從事風電場的設計、開發、管理及營運並向各地方電網公司銷售風電場生產的電力。以2008年底的風電總裝機容量計，集團在中國與亞太區均位列第一，而在全球則位列第五。截至2009 年6 月止半年度，集團總營業額為39.12億元人民幣，較去年上升4.2%，經營利潤率上升16.6%至35%。
集團為內地行內龍頭，有助成功向政府爭取較優惠的補貼，將有助集團未來業務繼續維持高增長。其2010年度預計巿盈率約為24倍，估值吸引。在中央積極鼓勵減排二氧化碳項目的大前提下，風力發電前景可看高一線，建議投資者於現價買入，目標10.5 元，跌穿8.5 元為止蝕。
題目:遠洋地產資產折讓大
日期:12-02-10
春節假期將近，內地昨日剛公布的宏觀經濟數據給予港股一份新年禮物，國家統計局公布，1月份居民消費價格（CPI）總水平同比上漲1.5%，低於市場預期，而工業品出廠價格（PPI）同比上漲4.3%，微高於市場預期。
由於通脹速度沒有市場原先估計般快，中央退市政策有望押後再出台，有利港股走勢，昨日高開173點，重上20,000點心理關口，技術走勢升越10天平均線。其後一眾中資金融股帶動下，升勢仍可持續；午後內地股市雖升幅收窄，但沒有影響港股上升幅度，收市報20,290點，升368點。
遠洋地產（3377）擁有的土地儲備約有1,300萬平方米，位處於北京、天津、瀋陽、大連、中山等城巿。遠洋地產於去年12月底以每股6.23元向中國人壽（2628）配售9.34億新股，集價淨額為58.18億元，增強其財務實力，現金水平較高，防守性亦較高。
近期，中國人壽向中國中化股份收購遠洋地產4.23億股份，令國壽持股量增至24.08%，成為第一大股東，不排除日後國壽與遠洋地產在發展項目上會有合作。以現價計算，10年度及11年度的預計巿盈率分別約為12倍及9倍，預計現價與其每股資產淨折讓高達4成以上，估值非常吸引。建議投資者可在6.5元附近小注吸納，中線目標價為7.4 元，止蝕為6 元。
日期:01-02-10
過往在傳統「一月效應」下，外圍及港股漸入佳境的機會較高，惟本年「一月效應」失效，除了於首周升勢外，環球及港股受內地退市以及資金流走憂慮均全面向下；總括上周表現，恒指曾兩次跌穿20,000 點水平，累積跌幅達605點，而日均成交金額達699 億元。現時希臘出現財務問題，面對有機會被剔出歐市區域，歐元短期有下調壓力，拖累外圍及港股面臨下挫機會，恒指於本周再下試20,000 點心理關口。
受惠「家電下鄉」政策
港股連番下挫拖累眾多股份走勢走軟，同時亦提供投資者一個低吸機會，真明麗（1868） 於上月呈現向上突破，惟受港股拖累，跌至其50 天平均線（約5.65元）；從技術走勢來看，其股價於50 天平均線見支持，故現亦有一個分注吸納機會。集團主要從事研究及開發LED相關產品之製造，去年年底集團發行TDR7,000 萬股股份集資，為開拓內地LED照明業務的產能，有助拓展LED相關產品網絡。
現時受惠「家電下鄉」政策，電視銷售額錄得明顯增長，集團亦指出用於電視的LED晶片面對嚴重短缺問題，在LED晶片需求大增的情況下，相信集團盈利將錄得持續上升。中央未來仍會提高環保意識為大前提，故LED相關產品的銷售量將維持增長空間，建議投資者於5.6 元附近吸納，中線目標為6.8 元，以4.9 元為止蝕。
題目:紫金礦業估值便宜
日期:02-02-10
上周五受市場憂慮歐洲財政困難危機影響，美股再挫，拖累昨早亞太區普遍偏軟，恒指再度失守20,000點，跌勢曾進一步加劇；幸於低位時買盤開始入市，成分股普遍被追捧，支撐大市由跌轉升，重上20,000 關，收市報20,243點，升121點， 惟成交金額只有671億元，加上2月期指大幅低水，反映現階段投資者入市氣氛不算積極，對後市仍抱審慎態度。若外圍巿況再度偏軟，預料本周仍有機會向下尋底，恒指將於20,000點關口上落，徘徊區域介乎19,700點至21,000點。
近日美元反彈，一眾商品價格均由高位回落，加上周希臘出現財務問題，面對有機會被剔出歐元區域，歐元短期有下調壓力，令美元短線仍於近期高位徘徊，然而，上周美國議息後，相信短期內加息的機會不大，故未有新動力推動美元再進一步上升時，商品價格有望止跌回穩；一眾金礦股近日由高位回落近20%，回調幅度遠遠多於金價，故建議投資者亦不妨於現階段分注吸納。
紫金礦業（2899）近日發出盈喜，預期全年盈利升逾15%。集團於上月以33.7億元人民幣收購澳洲礦業Indophil Resources NL 的4.26億已發行股份，令其取得菲律賓礦物勘探及開發公司Sagittarius Mine的37.5%權益，可見其資源優勢可持續領先同業。集團屬內地最大儲量及產量的黃金開採企業，建議於6.2 元吸納，上望7.5 元，以5.7 元為止蝕。
題目:六福集團重拾升軌
日期:03-02-10
受外圍製造業數據表現理想，亞太區昨日早上普遍造好，惟恒指成分股反彈乏力，部分中資金融股於下午由升轉跌，限制大市上升空間，加上美匯昨日收市尾段仍高企於7.767 水平，資金流走憂慮依舊困擾港股走勢，港股下午出現反覆上落局面，收市微升28 點， 報20,272 點， 成交金額進一步減少至624 億元水平；技術上，恒指仍然受壓於10 天平均線，故如恒指未能上穿及守穩於10 天平均線（約20,500 點），港股上升亦只能當作屬技術性反彈，轉勢亦不能談上，故料港股仍持續反覆局面，以19,700 點為支持位，短線更強阻力位為20 天平均線（約21,250 點）。
近年本地零售市道錄得穩健增長，去年12 月本港零售銷貨額上升幅度較市場預期強勁，達11.3%，以銷貨額按月計算，亦是連續7 個月上升，反映香港消費市道需求持續改善。受惠本地就業市場轉好及內地顧客來港消費能力高企，加上市傳來港自由行「一簽多行」的政策有機會將於年內擴展至廣州、珠海，相信對零售業有刺激作用。
六福集團（590）於內地、香港、澳門等地從事金飾及珠寶的零售及批發業務，集團去年半年盈利達1.88 億元，增逾50%，毛利率亦上升至25.2%。
現時集團於內地零售店佔469 間，未來着眼點將開拓二、三線城市現價上車，短線上望7. 8，以6 元為止蝕。
題目:招商國際潛力優厚
日期:04-02-10
承接美股的升勢，昨天恒指高開超過200點，午巿內地股巿升幅擴大，上證綜合指數上破3,000點重要心理關口，急升2.36%，帶動恒指升破20,700點，收巿報20,722.08點，上升450點。交投量略為增加，成交金額回升至686億元。後巿展望方面，美國道指在10,000點附近已找到良好支持，並出現明顯的技術反彈，利好環球股巿回升。港元兌美元匯價持續回升，報7.7656，較上周處於7.777以上水平為強，反映資金外流的情況已逐漸紓緩。技術走勢上看，恒指昨天一舉升穿10天平均線阻力，而且在隨機指數中%K線已重新上破%D線，技術走勢轉強。
若外圍巿況持續向上，筆者相信港股有條件作進一步反彈，較大阻力位為20 天平均線約21,145 點。隨着歐、美經濟漸見曙光，內地出口巿場去年底已開始恢復增長，筆者預期今年內地貨櫃吞吐量將可有位數字的增長，對港口業務經營者如招商局國際（144）最為有利。
加上， 旗下間接全資附屬公司有意與獨立第三方設合營公司，各佔5成權益，從事青島港前灣港區南岸集裝箱碼頭的建設、經營及提供配套港口服務，項目總投資額為62億元人民幣。若項目落實。10年度預計巿盈率為21倍，估值合理，投資者可在28元以下吸納炒波幅，目標30元，止蝕26.2元。
題目:國藥控股小注吸納
日期:05-02-10
隨着外圍回軟，港股昨天低開187 點後跌勢持續，上證綜合指數失守3,000點心理水平，收市報2,995點，恒指亦被拖累，下午沽壓增大，恒指火車頭滙豐控股（005）及中國移動（941）下跌幅度逾2%，加上市傳匯金向三大行注資行動的憧憬落空，令一眾中資金融股沽壓難以紓緩，拖累大市下跌380 點。
技術走勢上，恒指昨天再度失守10天平均線，相信現時恒指短期將於現水平繼續徘徊尋找方向。由於港匯未能扭轉弱勢，資金流走憂慮抑制後市上升動力，料恒指仍然以上落市為主，於19,800點至20,800點區域上落。
在市況反覆下，投資者亦可留意一些不太受大市影響的強勢股，從技術走勢來看，國藥控股(1099)股價於50天平均線見有支持，亦於上市後的高位徘徊，不排除將呈現向上突破，投資者亦不妨小注吸納。
集團為目前國內最大藥品分銷商，其客戶多為國內醫院，在內地的巿場佔有率逾1成。由於集團在內地醫院已具龐大銷售網絡，未來將可直接受惠於醫藥改革及人民改善醫療服務的需求。
此外，集團於雲南、山東及福建的併購預計將於本年完成，屆時將可增加其額外收入。現時其2010年預計市盈率約47倍，而集團預計未來3年盈利複合增長率可達4成以上，估值亦算合理，短線上望33.5元。
題目:保利香港急速增長
日期:08-02-10
巿場關注歐洲個別國家財務狀況，歐元急挫，令美匯指數反覆上升，促使資金從股票巿場及商品巿場流走，環球股巿大幅向下，恒指於上周五收巿時亦跌穿20,000 點心理關口， 報19,665 點， 下跌676 點，跌幅逾3.3%。交投量回升， 成交金額增至774.72 億元。在外圍股巿走勢偏淡下，筆者不排除港股仍有機會向下尋底，去年9 月低位約19,400 點及保歷加通道底部為首個支持位，下一級支持位為250 天平均線約18,800 點至18,900 點。在日線圖上，多隻內房股於上周五出現陽燭，反映在低位有一定支持，投資者可留意內房股份板塊。
保利香港（119）為國有企業中國保利集團的上巿旗艦，於內地從事物業發展、投資及酒店營運。集團目前在建項目達20 個，總建築面積為532 萬平方米，位於國內長三角及珠三角一帶。集團計劃每年透過自行拓展及獲母公司注資增加土地儲備約300 萬至500萬平方米，相信日後集團會高速增長。集團09 年全年合約銷售額80 億元，今年1 月份銷售額15.8 億元人民幣， 較09 年12 月上升1 倍，相信今年銷售額會高於09 年。
集團今、明兩年為盈利增長高峰期，預期未來兩年每股盈利複合增長幅度達50%以上，10 年及11 年度的預計巿盈率分別為17 倍及10 倍，現價與其每股資產淨值折讓近35%，估值吸引。投資者可考慮在8.1 元附近吸納，中線目標9.2 元，止蝕可設在7.4 元。
題目:裕元出谷底估值吸引
日期:09-02-10
外圍仍然憂慮歐洲個別國家債務危機，亞太區及港股市況普遍反覆偏軟，恆指連跌三日，跌近19,400點後見初步支持，尾市跌幅收窄，報19,550 點，下跌114 點，成交金額顯着回落，降至596.32 億元，交投量淡薄亦反映臨近春節假期投資者入市意欲減低。
現時歐元疲弱，市場避險意識增強，均令美匯指數走勢維持反覆上升。在外圍股巿走勢偏淡下，不排除港股仍有機會向下尋底，首個支持位為去年9 月份的低位及保歷加通道低部（約19,300 點），下一級支持位為250 天平均線約18,800 點至18,900 點。受惠環球經濟復甦，零售市道亦開始走出谷底，投資者亦不妨留意一些跟隨大市回調的出口股如裕元集團（551）。截至09 年9 月30 日止年度，裕元總營業額為50.17 億美元，較去年上升2%，毛利率上升1.4%至25.6%。按地區劃分，美國及中國市場佔其總營業額為30.6%及28.3%，儘管美國經濟去年急速放緩，惟該地區銷售額亦能迅速靠穩，按年營業額微升0.8%，而內地營業額亦上升12.6%；零售市道復甦，其品牌客戶之訂單將轉趨穩定，加上本年度6 及7 月於南非舉辦世界杯賽事，屆時運動鞋及服裝的消費亦有望恢復增長。以現價計算，其2010 年預計市盈率為10倍，估值吸引，而其股價於100 天平均線亦有不俗支持力，故建議投資者可於22.5 元樓下吸納，上望27 元，以21 元為止蝕。
題目:內銀宜長線分注吸納
日期:10-02-10
投資者憂慮歐元區國家主權債務問題惡化，拖累昨日亞太區股市普遍表現偏軟，港股昨日反覆上落，上午曾由升轉跌，最低跌至19,461點，下午在中資金融股造好下，刺激港股於低位找到承接力，普遍中資金融股升逾1%，帶動恒指午後升幅擴大， 收市報19,790點， 上升239點，成交金額微升至616.52億元。港股連續兩日跌至19,400點後見支持，現時春節假期將近，交投量轉趨淡薄，於春節假期前，港股將徘徊上落格局。
昨日帶領大市止跌回升的是中資金融股，惟相信本年內地銀行監管機構會致力維持人民幣新增貸款目標7.5萬億元，並會嚴格執行貸款額度監管，現時預測內地1月份人民幣新增貸款金額為1.35萬億元，佔全年總新增貸款近18%，故本年度內銀貸款步伐亦將為波動，增加內銀股走勢的波動性。
此外，恒指服務公司繼續調整部分股份的流通系數，內銀股於恒指成分及國企指數比例將有明顯的降低，屆時不排除指數相關基金將於市場上沽售內銀股，故雖中資金融股昨日作明顯反彈，但在短期內面對不少沽售壓力的情況下，昨日似技術性反彈較多，說是轉勢言之過早。不過，筆者認為隨着內銀股回調多時，已漸到合理價值水平，故如投資者投資時期放眼於半年或一年以上，現價及其息率亦算吸引，可分注吸納作長線投資。
題目:風力發電看高一線
日期:11-02-10
現時假期將近，港股上升動力亦不大，昨日收市報19,922點，升131點，昨日交投量亦轉趨淡薄，成交金額只有596.16億元，由於投資者入市意欲減弱，於春節假期前，恒指將維持窄幅上落格局。
近日一些昔日基金愛股洗倉式下跌，不排除因為不少基金經理擔心巿況下滑時惑觸發贖回潮，率先偷步沽貨，亦增持現金比例，以免日後接到客戶贖回要求時才作出沽貨。
但倘若客戶最終沒有較大規模的贖回行動，待巿況回穩後，屆時基金經理便要在巿場上買貨，反彈力度亦可以相當驚人。
基金愛股之一的龍源電力（916）於內地從事風電場的設計、開發、管理及營運並向各地方電網公司銷售風電場生產的電力。以2008年底的風電總裝機容量計，集團在中國與亞太區均位列第一，而在全球則位列第五。截至2009 年6 月止半年度，集團總營業額為39.12億元人民幣，較去年上升4.2%，經營利潤率上升16.6%至35%。
集團為內地行內龍頭，有助成功向政府爭取較優惠的補貼，將有助集團未來業務繼續維持高增長。其2010年度預計巿盈率約為24倍，估值吸引。在中央積極鼓勵減排二氧化碳項目的大前提下，風力發電前景可看高一線，建議投資者於現價買入，目標10.5 元，跌穿8.5 元為止蝕。
題目:遠洋地產資產折讓大
日期:12-02-10
春節假期將近，內地昨日剛公布的宏觀經濟數據給予港股一份新年禮物，國家統計局公布，1月份居民消費價格（CPI）總水平同比上漲1.5%，低於市場預期，而工業品出廠價格（PPI）同比上漲4.3%，微高於市場預期。
由於通脹速度沒有市場原先估計般快，中央退市政策有望押後再出台，有利港股走勢，昨日高開173點，重上20,000點心理關口，技術走勢升越10天平均線。其後一眾中資金融股帶動下，升勢仍可持續；午後內地股市雖升幅收窄，但沒有影響港股上升幅度，收市報20,290點，升368點。
遠洋地產（3377）擁有的土地儲備約有1,300萬平方米，位處於北京、天津、瀋陽、大連、中山等城巿。遠洋地產於去年12月底以每股6.23元向中國人壽（2628）配售9.34億新股，集價淨額為58.18億元，增強其財務實力，現金水平較高，防守性亦較高。
近期，中國人壽向中國中化股份收購遠洋地產4.23億股份，令國壽持股量增至24.08%，成為第一大股東，不排除日後國壽與遠洋地產在發展項目上會有合作。以現價計算，10年度及11年度的預計巿盈率分別約為12倍及9倍，預計現價與其每股資產淨折讓高達4成以上，估值非常吸引。建議投資者可在6.5元附近小注吸納，中線目標價為7.4 元，止蝕為6 元。
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